Nachhaltige Herausforderungen fokussieren Aktienchancen

Das Anlageumfeld ist viel schwieriger geworden für die meisten nachhaltigen Portfolios seit dem vierten Quartal des letzten Jahres. Eines wissen wir: Dass die Herausforderungen der Nachhaltigkeit für diese Unternehmen nicht verschwunden sind.

Die Gesundheitskrise hat sich nicht verringert. Die Klimakrise hat sich nicht verringert. Die soziale Krise hat sich nicht verringert. Wenn überhaupt, dann sind die wirtschaftlichen Herausforderungen sogar noch gewachsen.

Die Chancen für diese Unternehmen Lösungen zu bieten sind also nicht geringer als zuvor. Sie sind, wenn überhaupt, größer als zuvor. Die Chancen für nachhaltige Anlage sind immer noch gegeben.

Aber in Zeiten erhöhter Risikoaversion, die wir gerade eindeutig erleben, verkürzen viele Anleger ihren Zeithorizont und eine Vielzahl von nachhaltigen Chancen, wie wir wissen, sind längerfristiger Natur. Unsere Aufgabe ist es also, die längerfristigen Chancen zu erkennen.

Hier können wir vom Konsens abweichen mit unserem Research. Dort finden sich die Ineffizienzen auf dem Markt. Keine der nachhaltigen Chancen hat sich in den letzten neun Monaten geändert. Sie sind alle noch da.

Wir können uns die Temperaturen auf der ganzen Welt ansehen. Wir können sehr deutlich sehen, dass wir immer noch eine anhaltende Klimakrise haben. Die Chancen sind die gleichen.

Wir haben 134 Länder, die 90 % des globalen BIP repräsentieren, die sich verpflichtet haben, uns bis 2050 zur Klimaneutralität zu bringen. Diese Chancen sind immer noch da.

Es gibt eine offensichtliche Energiekrise, die sich durch den Krieg in der Ukraine verschärft hat. Aber eine der Folgen davon ist, dass Europa sich verpflichtet hat, ein Jahrzehnt früher zu dekarbonisieren, als es sonst der Fall gewesen wäre. Die Klimachance ist also nicht kleiner, sondern größer.

Auch unser Thema Gesundheit ist so lebendig wie eh und je. Dazu gehören Dinge wie medizinische Innovation und Arzneiforschung, Labortests, die immer noch verzweifelt benötigt werden, weil die COVID-Krise nicht verschwunden ist.

Dazu gehören die Ernährungssicherheit und die Wasserversorgung. Und wieder haben wir gesehen, wie überall auf der Welt, teilweise wegen der steigenden Temperaturen, teils wegen globaler Konflikte, die Nahrungsmittelkrise nur noch größer wird.

Wir investieren in Qualitätsunternehmen, und eines der Merkmale von Qualitätsunternehmen ist ihre grundlegende Resilienz. Wenn die Zeiten hart sind, sind sie stabiler. Ihre Gewinne halten sich meist besser als der breitere Markt. Und das ist genau das, was wir sehen.

Anleger in nachhaltige, Qualitätsunternehmen wurden in diesem Jahr noch nicht belohnt. Aber wir glauben, dass sie das noch werden.