Die Versicherung ist nicht genug. Das liegt daran, dass der Wert der staatlichen US-Hochwasserversicherung für Gewerbeimmobilien im Vergleich zum Wert der Immobilie meist gering ist. Zusatzversicherungen sind teuer, sodass viele Schuldner sich selbst versichern. Außerdem waren die Stürme in letzter Zeit intensiver und häufiger als in der Vergangenheit, und selbst in Gebieten, die nicht in Überschwemmungsgebieten liegen, kam es zu schweren Überschwemmungsschäden.
Überschwemmungen aufgrund des steigenden Meeresspiegels sind ein Problem für Küstengebiete, aber noch mehr für hurrikananfällige Küstenregionen. Als beispielsweise Hurrikan „Harvey“ 2017 in Texas wütete, beliefen sich die Schäden auf 125 Milliarden US-Dollar. Da die meisten Schäden durch Überschwemmungen verursacht wurden und außerhalb der FEMA-Überschwemmungsgebiete lagen, waren nur 30 Milliarden US-Dollar davon versichert. Die jüngsten Stürme haben gezeigt, dass Veränderungen im Wettergeschehen selbst im Landesinneren schwerwiegende Auswirkungen haben können, und in den meisten Regionen gibt es Überschneidungen wie etwa die Gefährdung der Westküste durch Waldbrände, Dürreperioden und Erdbeben.
Das Problem ist beträchtlich – und es nimmt zu, da der Klimawandel zu immer häufigeren und katastrophaleren Naturkatastrophen führt. Nach Angaben der National Oceanic and Atmospheric Administration (NOAA) gab es im Jahr 2020 22 separate Wetter- und Klimakatastrophen mit einem Schaden in Milliardenhöhe, womit der bisherige Rekord von 16 Katastrophen übertroffen wurde.
Wenn sich die Eigentumsrisiken verschlechtern und eine Risikoversicherung nicht die Antwort ist, was dann?
Klimarisiken realistisch einschätzen
Es ist weder realistisch, alle Darlehen mit Klimarisiko zu vermeiden, noch Immobilien in US-Bundesstaaten mit erhöhter Gefährdung auszusieben. Kalifornien liegt mit 3.743 Objekten, die ein hohes Klimarisiko aufweisen, an der Spitze, gefolgt von Florida und Texas; auf diese dicht besiedelten Staaten entfallen über 25 % aller CMBS-Deals (Abbildung).
