Die Diversifikation in Multi-Asset-Portfolios geht auch über das einfache Engagement in Anlageklassen hinaus. Bei Aktien können wir zum Beispiel Positionen in einer breiten Palette von Anlagestilen aufbauen, um ausgewogenere Ergebnisse für die Anleger zu erzielen.
Die Auswahl von Wertpapieren in einem breiteren Mix von Titeln muss durch notwendiges fundamentales und quantitatives Research vorangetrieben werden, um sowohl die Performance als auch die nachhaltige Ausrichtung zu unterstützen.
Korrektur von Verzerrungen bei nachhaltigen Ansätzen
Um Unternehmen zu finden, die sich durch Nachhaltigkeit auszeichnen, bedarf es eines klaren Fahrplans. Wir glauben, dass die UNO-Ziele für nachhaltige Entwicklung (Sustainable Development Goals, SDGs), die bis 2030 Projekte im Wert von 5 bis 7 Billionen US-Dollar pro Jahr anstoßen, einen guten Rahmen für nachhaltige Anleger bieten.
Aktive Aktienportfolios, die sich an den SDGs orientieren, können bei disziplinierter Aktienauswahl ein hohes langfristiges Ertragspotenzial erzielen. Allerdings weisen sie laut Morningstar-Daten häufig eine stilistische Tendenz zu Wachstumswerten auf. Wachstumsaktien reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen als andere Aktienarten. In einem Umfeld fallender oder niedriger Zinsen oder für Anleger mit längerem Anlagehorizont oder höherer Risikotoleranz ist das weniger problematisch. Doch in diesem Jahr haben steigende Zinsen die Wertentwicklung vieler nachhaltiger Aktienfonds überproportional beeinträchtigt.
Für Anleger, die ein ausgewogeneres Engagement im Bereich Nachhaltigkeit anstreben, kann unserer Meinung nach ein zweistufiger Ansatz für die globale Aktienkomponente einer Multi-Asset-Strategie sinnvoll sein. Zunächst wird in ein konzentriertes, qualitativ hochwertiges Portfolio mit nachhaltigem Aktienwachstum investiert. Anschließend erfolgt die Allokation in ein individuelles Ergänzungsportfolio, um das erste Portfolio auszugleichen und einen weniger wachstumsorientierten Gesamtaktienmix zu schaffen.
Durch die Integration eines einheitlichen und strengen Nachhaltigkeitsrahmens ist es möglich, eine weniger volatile und ausgewogenere globale Aktienallokation zu schaffen. Wir glauben, dass dieser Ansatz ähnliche Erträge erzielen kann wie ein Standard-Wachstumsportfolio für globale Aktien, jedoch mit weitaus geringerer Volatilität.
Den richtigen Ansatz wählen
Wir glauben, dass ein Multi-Asset-Ansatz, der durch eine breitere Mischung globaler Aktienkomponenten ausbalanciert wird, dazu beitragen kann, das Verlustrisiko bei Marktabschwüngen zu verringern. Wir glauben, dass diese Strategie besonders für Anleger mit kürzeren Zeithorizonten und geringerer Risikotoleranz interessant sein kann, die einen innovativen Weg suchen, um in nachhaltige Unternehmen zu investieren.
